정용진 지음
원앤원북스 / 2024년 7월 / 344쪽 / 22,000원
▣ 저자 정용진
고려대학교에서 수학·금융공학을 전공했다. 경제 전문 방송국, 투자자문사 등에서 인턴 경험을 쌓은 후 리서치센터 기업분석 RA(Research Assistant)로 증권사 셀사이드(Sell-side) 커리어를 시작했다. 현재 신한투자증권에서 자동차·2차전지 섹터 애널리스트로 활동하고 있다. 차별화된 시각을 녹여낸 신선한 보고서들로 좋은 평가를 받으며 국내 주요 경제 언론사에서 여러 차례 베스트 애널리스트에 선정되었다. 약 13년간 여의도에서 쌓은 폭넓은 경험과 네트워크를 바탕으로 다양한 시장 참여자와 소통하며 IPO, M&A 분야 컨설팅 업무도 수행하고 있다. 금융 시장 참여자뿐 아니라 제조업, 산업 관계자, 공기업 등과도 활발히 협업하며 산업 자문 및 교육 활동을 통해 반경을 넓히고 있다.
▣ Short Summary
오늘날 2차전지 산업은 대한민국을 이끌 차세대 산업이자 미래 먹거리로 불리며 폭발적인 성장을 이어오고 있다. 이는 국내 4대 그룹으로 불리는 삼성, 현대차, LG, SK가 전기차용 2차전지에 대규모로 투자하고 있다는 점만 봐도 명확하다. 전 세계에 촉발된 ‘배터리 혁명’은 경제 영토의 지각변동을 야기했고, 미국의 IRA 정책과 글로벌 자원 전쟁 등 2차전지 패권을 둘러싼 각국의 무한경쟁이 물밑에서부터 시작되었다.
그런데 최근 시장의 분위기가 심상치 않다. 한때 전기차를 미래의 혁신 동력이라고 생각했던 투자자들은 이제는 AI로 눈길을 돌린 모습이다. 2022년만 해도 테슬라는 ‘시가’라고 불릴 정도로 공격적으로 차량 가격이 치솟았다. 그런데 오늘날 전기차 가격은 나날이 하락하고 있다. 주식시장에서도 비관론자가 득세하고 있다. 상황이 현실을 예단하게 한다. 영원히 오르기만 하는 시장은 없다.
저자는 미래를 알 수 없는 주식시장에서 일희일비하지 않기 위해서는 자신만의 명확한 기준이 필요하다고 이야기한다. 전기차로의 전환은 시대의 흐름이고, 그 흐름 속에서 2차전지 산업이 가지는 중요성은 누구도 부인할 수 없을 것이다. 이럴 때일수록 분위기에 휩쓸리거나 유행에 치우치지 않고 한 걸음 떨어져서 산업을 바라보는 냉철한 시선이 필요하다.
이 책은 2차전지가 무엇인지 핵심 개념과 관련 기술, 그리고 산업 생태계 전반에 대해 이야기한다. 1장 ‘전기사회의 서막, 2차전지의 미래’에서는 탄소중립의 핵심인 2차전지 성장의 배경과 당위성, 모빌리티 혁명에 대해 이야기한다. 2장 ‘정치와 정책으로 맥락 읽기’에서는 경제적이고 정량적인 범위에서 벗어난 정치 이슈를 다룬다. 2차전지를 둘러싼 정치의 지각변동이 복잡다단해 전통적인 경제적 시각보다는 국가 간의 파워게임이나 장기적인 인프라 투자의 복선으로 해석할 필요성이 커졌다. 3장 ‘2차전지 투자자를 위한 최소한의 지식’에서는 2차전지를 이해하는 데 있어 필수적인 전기화학 지식을 알아본다. 4장 ‘2차전지 투자 매트릭스’에서는 어떤 기업이 산업 내에서 활동하고 있는지 스크리닝하고, 향후 성과를 추적하기 위한 툴을 만드는 데 목적이 있다. 이 책에서는 상대적으로 우수한 투명성을 갖고 있고 양질의 정보를 제공하는 ‘공시’를 중심으로 기업을 분석한다.
가까운 미래, 시대를 바꿀 2차전지 기술과 관련 기업의 동향이 궁금하다면 이 책에 해답이 있다. 산업에 대한 포괄적인 이해를 얻고자 하는 모든 이에게 일독을 권한다.
▣ 차례
프롤로그 / 추천사
1장. 전기사회의 서막, 2차전지의 미래
세계는 전기사회로 / 전기사회가 필요로 하는 배터리
모든 사회의 기초 인프라가 될 발전원 / 친환경이라는 단어의 불편함
인류 최대의 조별과제 / 시시비비, 불편해진 동행 / 중국의 역습
무선 제품의 확대 / 모빌리티 혁명 / AI도 전기가 필요해 / 부록_1장 참고문헌
2장. 정치와 정책으로 맥락 읽기
자동차의 정치학 / 국내: 전기차 확산을 위한 밀당 / 국내: 보조금 시대에서 소부장 시대로
미국: 롤백과 롤백의 싸움 / 미국: 팃포탯 / 미국: 쿼드 프로 쿼 / 미국: 권리와 의무
EU: 뒤처질 수 없다는 절박함 / EU: 정책 디테일 찾기
EU: 같은 산을 올라도 코스는 다르다 / 부록_2장 참고문헌
3장. 2차전지 투자자를 위한 최소한의 지식
전지의 발전사 / 전기와 화학의 브리지 / 전극은 전지의 전부
전지의 마지막 필수 요소, 전해질 / 분리막은 필수 아닌 필수
실생활 속 충전 / 잔존하는 우려 / 부록_3장 참고문헌
4장. 2차전지 투자 매트릭스
현명한 투자를 위한 나만의 세이버메트릭스 / 산업 분석: 셀
기업 공시 ① LG에너지솔루션 / 기업 공시 ② 삼성 SDI
산업 분석: 양극재 / 기업 공시 ③ 에코프로비엠
기업 공시 ④ 엘앤에프 / 기업 공시 ⑤ 포스코퓨처엠
산업 분석: 음극재 / 산업 분석: 동박, 분리막 / 부록_4장 참고문헌